تحلیل آنچین ارز دیجیتال ۸ نوامبر (۱۱ تا ۱۷ آبان)

بیت کوین هفته قدرتمندی را پشت سر گذاشت و در محدوده قیمتی ۵۹۷۴۳ تا ۶۴۲۴۲ دلار تثبیت شد و تقریبا تمام سود اکتبر را حفظ کرد. همانطور که در چارت بیت کوین شاهد یک فشردگی از نوع پرچم گاوی بودیم، بازار آنچین هم از لحاظ پویایی عرضه هم سیگنال مثبتی را نشان می‌دهد. با این حال فعالیت‌های آنچین هنوز نسبت به اوج بازارهای صعودی سطوح پایین‌تری را تجربه می‌کند. برای آگاهی کامل از وضعیت اخیر تحلیل آنچین ارز دیجیتال ۸ نوامبر را با ما دنبال کنید.

هولدرهای بلندمدت بخش بسیار کمی از دارایی‌های خود را در این توزیع کرده اند، چیزی که معمولاً در تمام چرخه‌های قبلی بازار هم مشاهده شده بود. با این حال، در حالی که قیمت در حال حاضر درست زیر اوج قیمت (ATH) قرار دارد، فعالیت آنچین فقط کمی بالاتر از سطوح نزولی بازار باقی مانده است. علاوه بر این، موجودی صرافی‌های ارز دیجیتال همچنان رو به اتمام است و هش ریت و درآمد دلاری ماینرها به بالاترین حد خود نزدیک می‌شود.

ترکیب پویایی عرضه و بهبود وضعیت استخراج و هش ریت شبکه و فعالیت نسبتا کم شبکه چشم انداز سازنده و مثبتی را از هفته آینده نشان می‌دهد.

تحلیل آنچین ارز دیجیتال ۸ نوامبر
نمودار تغییرات قیمت بیت کوین در هفته گذشته

ارزیابی پویایی عرضه


تجزیه و تحلیل آنچین به ما دید خوبی از حرکت کوین‌ها بین سرمایه‌گذار، صرافی و کیف پول‌ها ارائه می‌کند. به طور کلی ما با ترکیب طول عمر کوین (سن کوین در زمان فروش) و روش‌های دیگر برای تمایز بین سرمایه‌گذاران با تجربه (پول هوشمند) و سرمایه‌گذاران جدید بی‌تجربه استفاده می‌کنیم.

با رسیدن قیمت بیت کوین به ATH، رفتار معمول این است که هولدرهای بلندمدت (LTHs) یا همان سرمایه گذاران با تجربه عرضه (فروش) خود را آغاز می‌کنند. همانطور که بیت کوین به ATH اخیر 66 هزار دلار رسید، عرضه در اختیار LTH‌ها نیز به اوج « Peak HODL» رسید. این نقطه زمانی است که آنها مجموعاً حداکثر ۸۱/۵ درصد از کل عرضه را در اختیار داشتند.

از آن زمان، هولدرهای بلندمدت ۰/۷۳ درصد از عرضه کورین را به گردش نقدینگی وارد کرده‌اند، که در نمودار زیر تخمین کران بالایی برای درجه فشار سمت فروش منشأ از این گروه را ارائه می‌دهد.

تحلیل آنچین ارز دیجیتال ۸ نوامبر
نمودار هولدرهای بلندمدت و کوتاه مدت در سود یا ضرر

این رفتار فروش حتی شاخص موقعیت خالص هولدرهای بلندمدت را که از آوریل امسال در یک دوره انباشت بزرگ قرار داشت، کند کرده است. نرخ انباشت هولدرهای بلندمدت برای حدود 5 ماه تا اواخر سپتامبر به بیش از 400 هزار بیت کوین در ماه رسید و اکنون به سطح خنثی بازگشته است. این نشان می‌دهد که در 30 روز گذشته، عرضه هولدرهای بلندمدت ثابت بوده است و حجم معادلی از کوین‌ها در حال رسیدن به وضعیت هولد بلندمدت هستند.

تحلیل آنچین ارز دیجیتال ۸ نوامبر
نمودار وضعیت حالص هولدرهای بلندمدت

ما می‌توانیم رفتار فروش مشابهی را در باندهای سنی حجم فروش رفته (Spent Volume Age Bands) مشاهده کنیم، جایی که دامینانس کوین‌های قدیمی‌تر از یک ماه به 6 درصد از کل حجم آنچین افزایش یافته است. با این حال توجه داشته باشید که سطح 6 درصد در بیشتر سال 2021 معمول بود، و به ویژه در سه ماهه اول که با قدرت گرفتن بازار صعودی به بیش از 10 درصد رسید.

این معیار نشان می‌دهد که در حالی که کوین‌های قدیمی‌تر به طور فزاینده‌ای در حال جابجایی هستند، به نظر می‌رسد بازار در حال جذب سمت فروش است. همچنین توجه داشته باشید که بازارهای صعودی اغلب می‌توانند این فشار بالا در سمت فروش را برای مدتی قبل از صعود حفظ کنند.

تحلیل آنچین ارز دیجیتال ۸ نوامبر
نمودار svab

برای ارائه یک تخمین مقداری از سمت فروش، می‌توانیم به معیار عرضه احیا شده نگاه کنیم و تعداد کوین‌های قدیمی‌تر از یک سال را ردیابی کنیم که به جریان نقدینگی بازمی‌گردند. به طور کلی، سرمایه‌گذارانی که نوسانات بیت‌کوین را به مدت 12 ماه گذشته پشت سر گذاشته‌اند، به احتمال زیاد اشراف خوبی نسبت به اندازه معقولی از ریسک بازار و آنچه کوین‌های گران در مقابل ارزان تلقی می‌شوند، دارند.

چیزی که می‌بینیم این است که در حال حاضر حدود ۶/۵  هزار بیت کوین به صورت روزانه احیا می‌شود و به جریان نقدینگی بازمی‌گردد. همچنین آشکار است که این سطح در مقایسه با دوره‌های صعودی 2017، 2019 و 2021 است که بیش از 20 هزار بیت کوین در روز احیا می‌شد به نسبت پایین‌تر است. در واقع سطوح فعلی عرضه احیا شده مشابه الگوهای فروش در اواخر سال 2019 تا 2020 است که عمدتاً مراحل پایانی بازار نزولی در نظر گرفته می‌شود.

تحلیل آنچین ارز دیجیتال ۸ نوامبر
نمودار سکه‌های احیا شده با سن بیش از ۱ سال

برای درک بهتر میزان فروش پایین، می‌توانیم امواج HODL را بررسی کنیم که برای کوین‌های کمتر از 3 ماه فیلتر شده است. زمانی که کوین‌های قدیمی‌تر که توسط سرمایه‌گذاران باتجربه نگهداری می‌شوند توزیع و فروخته شوند، این معیار افزایش می‌یابد.

طبق تعریف، با توجه به اینکه عرضه کوین کمتر از 3 ماه در پایین‌ترین حد خود یعنی در حدود 15 درصد است، این بدان معناست که کوین‌های قدیمی تر از 3 ماه در بالاترین حد خود یعنی 85 درصد عرضه شده‌اند. بیش از 85 درصد از عرضه کوین از ماه اوت 2021 همچنان مسکوت و بی‌حرکت مانده‌اند.

پویایی عرضه در تصویر بالا،  تصویر قانع کننده‌ای از هولدرهای بلندمدت که بر روی اکثریت قریب به اتفاق دارایی خود را نگهداری می‌کنند،  را ترسیم می‌کند. به نظر می‌رسد. فروش جاری به دلیل بالا  بودن این قیمت‌ها به کسب سود استراتژیک نزدیک تر است. تا جای خروج گسترده از بازار.

تحلیل آنچین ارز دیجیتال ۸ نوامبر
نمودار hodl waves

ارزیابی پویایی تقاضا


پویایی تقاضا در بازار صعودی را می‌توان در دو مرحله یا فاز بررسی کرد:

  • انباشت پول هوشمند (قبل از ATH)، جایی که فعالیت آنچین کم است، پویایی عرضه همچنان سازنده باقی می‌ماند و بیشتر فروش به نظر می‌رسد که کسب سود استراتژیک باشد
  • رشد و جهش (پس از ATH)، با افزایش پوشش رسانه‌ای از دارایی‌ها، علاقه معامله‌گران خرد افزایش می‌یابد و فعالیت‌های آنچین شروع به افزایش می‌کند. دست‌های قدیمی‌تر و با تجربه‌تر معمولاً از این نقطه به بعد فروش خود را افزایش می‌دهند.

هم پویایی عرضه سمت فروش که در بالا توضیح داده شد و هم پویایی تقاضا که به دنبال آن می‌آید، هر دو به شدت نشان می‌دهند که بازار فعلی هنوز در فاز اول است: یعنی انباشت پول هوشمند، هرچند نزدیک تر به گذار از این مرحله است.

اولین نشانه این امر، جریان‌های خالص صرافی‌های ارز دیجیتال است که همچنان تسلط قابل توجه جریان‌های خروجی را نشان می‌دهد. جریان خروجی در این هفته سرعت گرفته است و روزانه به بیش از 5 هزار بیت کوین در برداشت خالص رسیده است.

تحلیل آنچین ارز دیجیتال ۸ نوامبر
حجم خالص ورودی / خروجی صرافی‌های ارز دیجیتال

در نتیجه تداوم جریان‌های خروجی مبادلات، کل موجودی بیت کوین صرافی‌ها به پایین‌ترین سطح چند ساله (۱۲/۹ درصد) عرضه در گردش سقوط کرده است. حتی زمانی که بیت کوین زیر ATH تثبیت می شود، ذخایر صرافی‌ها همچنان رو به اتمام است.

تحلیل آنچین ارز دیجیتال ۸ نوامبر
نمودار وضعیت موجودی بیت کوین در صرافی‌ها

در همین حال، فعالیت‌های آنچین در حال بهبود است، هرچند بسیار آهسته و مطمئناً بسیار کمتر از نمونه‌های تاریخی هیجان در سال 2017 و سه ماهه اول 2021. تعداد تراکنش‌ها بسیار پایین‌تر از اوج‌های مشاهده شده در نیمه اول سال 2021، در حال حاضر حدود 225 هزار تراکنش/ روز است. این با سطوح مشاهده شده در سراسر بازار نزولی 2019-20 مشابه است.

تحلیل آنچین ارز دیجیتال ۸ نوامبر
نمودار تعداد تراکنش‌ها

یک الگوی بسیار مشابه را می توان در تعداد کاربران جدید قابل مشاهده در فضای تراکنش آنچین مشاهده کرد. یک روند صعودی بسیار آرام در کاربران جدید قابل مشاهده است که به 110 هزار کاربر در روز می‌رسد. با این حال بازهم این به سختی بالاتر از سطحی است که در طول بازار نزولی 2019-2020 حفظ شده است، در آن زمان فعالیت بین 90 هزار تا 110 هزار کاربر جدید در روز بود.

مشاهده قیمت در نزدیکی ATH، در حالی که فعالیت‌های آنچین نزدیک به پایین‌ترین سطح بازار نزولی است، یک واگرایی کاملاً قابل توجه است. این امر به یک مورد قانع‌کننده اشاره می‌کند که در آن بازار احتمالاً هنوز در مرحله انباشت آرام است که با فعالیت کم، جریان‌های خروجی صرافی‌های بزرگ و فروش استراتژیک بسیار کم توسط دارندگان با تجربه مشخص می‌شود.

تحلیل آنچین ارز دیجیتال ۸ نوامبر
نمودار تعداد کاربران جدید

نکته هفته: بازیابی صنعت استخراج


صنعت ماینینگ پس از  قطع باورنکردنی 52 درصد از قدرت هش شبکه در طی یک شب، به بهبود خود ادامه می‌دهد. بر اساس میانگین متحرک ۷ روزه، نرخ هش از 176 EH/s به 84EH/s در نیمه دوم ماه مه کاهش یافت.

این کاهش 92 EH/s معادل کل قدرت هش شبکه تا اکتبر 2019 بود. از پایین‌ترین میزان در اوایل ژوئن، نرخ هش 95 درصد بهبود یافته و به 164 EH/s رسیده است. با توجه به روند بهبود فعلی، نرخ هش بازار استخراج به خوبی می تواند تا قبل از پایان سال 2021 به ATH های جدید برسد.

تحلیل آنچین ارز دیجیتال ۸ نوامبر
نمودار میانگین هش ریت

به خوبی می‌دانیم که درآمد ماینرها به بیت کوین هر چهار سال یکبار کاهش می‌یابد، زیرا پاداش تولید بلاک‌های جدید به طور برنامه‌ریزی شده به نصف کاهش می‌یابد. با احتساب کارمزد تراکنش‌ها، مجموع درآمد استخراج‌کنندگان فعلی بین 900 تا 1000 بیت کوین در روز در نوسان است.

بحث در مورد اینکه آیا این رویدادهای هاوینگ و نصف شدن پاداش احتمالاً بر امنیت پروتکل در درازمدت تأثیر منفی می گذارد یا خیر، همچنان ادامه دارد. ما در اینجا قصد تجزیه و تحلیل این موضوع را نداریم، اما نمودارهای زیر برخی از تفسیرها را در مورد روند فعلی و وضعیت کنونی ارائه می‌دهند.

تحلیل آنچین ارز دیجیتال ۸ نوامبر
نمودار درآمد ماینرها

در حالی که درآمد ماینرها بر اساس بیت کوین است، هزینه‌های سخت‌افزاری، تدارکات، نیرو و تامین مالی آن‌ها به ارز فیات محاسبه می‌شود. در حالی که پاداش بلاکی در واقع در پایین ترین سطح در تاریخ است، درآمد استخراج کنندگان در ارز فیات چیزی غیر از این و بسیار بالاتر است.

از زمان رویداد هاوینگ در ماه می 2020، درآمد کل دلاری ماینرها بیش از 550 درصد افزایش یافته است و از ۹/۳ میلیون دلار در روز به بیش از 60 میلیون دلار در رسیده است. در واقع درآمد روزانه تقریباً در بالاترین حد خود قرار دارد و تنها 5 درصد از اوج 67 میلیون دلار در روز در ماه مه کمتر است. این بدان معناست که صنعت استخراج بیت کوین تقریباً در بالاترین سطح تاریخ برای خدمات خود دستمزد دریافت می کند.

تحلیل آنچین ارز دیجیتال ۸ نوامبر
نمودار کل درآمد ماینرها

یک رویکرد برای ارزیابی کل سرمایه گذاری کل در صنعت استخراج بیت کوین از طریق شاخص Thermocap است، معیاری که مجموع کل پاداش‌های بلوک ارزش دلار را از زمان پیدایش  اولین بلاک را محاسبه می‌کند. فرض بر این است که ماینرها بازیگرانی منطقی و با انگیزه سود هستند و بنابراین تا ۹۹/۹۹ دلار سرمایه گذاری خواهند کرد تا 100 دلار پاداش دریافت کنند.

Thermocap بیت کوین از نظر فنی همیشه در ATH است، اما رشد آن در کنار افزایش قیمت اخیر سرعت گرفته و به ۳۲/۸ میلیارد دلار رسیده است. در حدود 18 ماه از هاوینگ ماه می 2020، Thermocap  بیش از ۹۳ درصد رشد کرده است ودر مجموع ۱۵/۸ میلیارد دلار افزایش یافته است. به عبارت دیگر، 93 درصد از کل بودجه امنیتی دلاری در 18 ماه گذشته حتی پس از آخرین رویداد هاوینگ صادر شده است.

با توجه به اینکه نرخ هش بیت کوین تقریباً به طور کامل از کاهش 52 درصدی بهبود پیدا کرده است، درآمد دلاری ماینرها نزدیک به ATH است و 93 درصد از بودجه امنیتی صادر شده در ۱/۵ سال گذشته به دست آمده است، به نظر می‌رسد که سیستم امنیتی بیت کوین و مشوق‌ها بسیار خوب عمل می‌کند.

طراحی پروتکل ساده، با نتایج خارق العاده.

تحلیل آنچین ارز دیجیتال ۸ نوامبر
نمودار thermocap بیت کوین

جمع بندی


در تحلیل آنچین ارز دیجیتال ۸ نوامبر ابتدا به بررسی میزان پویایی عرضه و تقاضا پرداختیم. شواهد نشان می‌دهد با رسیدن به اوج قیمت‌های جدید همواره فروش کوین‌های قدیمی‌تر افزاش می‌یابد، اما میزان عرضه (سمت فروش) به خوبی توسط خریداران تازه جذب می‌شود. از نظر پویایی تقاضا (جریان ورودی و خروجی صرافی‌ها) مشاهده کردیم همچنان بیت کوین از صرافی‌های ارز دیجیتال در حال خارج شدن است و میزان موجودی آن‌ها به پایین‌ترین میزان رسیده است.

سپس وضعیت فعالیت شبکه و میزان هش ریت را بررسی کردیم، شاخص‌ها نشان می‌دهد وضعیت هش ریت شبکه بیت کوین به بهبود خود ادامه می‌دهد و درآمد ماینرها هم به بالاترین حد خود نزدیک می‌شود. همچنان میزان فعالیت کاربران در آنچین هم روند صعودی آرامی را سپری می‌کند و به ۱۱۰ هزار تراکنش در روز رسیده است.

همچنین برای بدست آوردن دید کامل‌تر نسبت به وضعیت ارزهای دیجیتال، از لینک زیر می‌توانید تحلیل‌ هفته گذشته آکادمی کوین نیک مارکت را هم مطالعه کنید:

برای خرید مستقیم و بی‌واسطه ارزهای دیجیتال نیز از این لینک وارد کوین نیک مارکت شوید. کوین نیک مارکت یک بازار معاملاتی بی‌واسطه ارزهای دیجیتال است که احراز هویت آن کمتر از ۳۰ دقیقه انجام می‌شود. همچنین می‌توانید آخرین اخبار دنیای ارزهای دیجیتال را در شبکه‌های اجتماعی ما در تلگرام، اینستاگرام و توییتر دنبال کنید.

مطالب مرتبط

‫2 دیدگاه ها

دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *

پنج + 10 =

دکمه بازگشت به بالا