تحلیل آنچین ارز دیجیتال ۲۲ نوامبر (۲۵ آبان تا ۱ آذر)

در  این هفته بیت کوین از بالاترین سطح قیمتی 66281 دلار تا پایین‌ترین سطح هفتگی یعنی قیمت 55705 دلار سقوط کرد و روندی صعودی و آرام آن تحت تاثیر قرار گرفت. به این ترتیب در این هفته بیت کوین در زیر اوج قیمت در نوسان بود و احساسات بازار نامشخص باقی ماند. در عین حال هولدرهای بیت کوین در حال تطیبق وضعیت خود با اطلاعات تازه بازار هستند. به همین منظور قصد داریم در تحلیل آنچین ارز دیجیتال ۲۲ نوامبر وضعیت بازار را از طریق داده‌های آنچین بررسی کنیم.


تحلیل آنچین ارز دیجیتال ۲۲ نوامبر


در تحلیل آنچین ارز دیجیتال این هفته قصد داریم تغییرات خرد و کلان در داده‌ها و احساسات آنچین را بررسی کنیم و وضعیت هولدرهای بیت کوین را به دنبالات نوسانات این هفته مورد ارزیابی قرار دهیم. در تحلیل این هفته به ۳ موضوع مهم می‌پردازیم:

۱. کاهش شدید قیمت، عواقب ناشی از اوج قیمت و عرضه غیرسودآور مرتبط با آن و رفتار فروش هولدرها در پاسخ به نوسانات قیمت.

۲. ارائه تصویر کلان از روند بازار و فراهم کردن دانش زمینه‌ای در مورد وضعیت فعلی بازار و مراحل بعدی آن.

۳. هولدرهای کوتاه مدت و نقش فعال آن‌ها در بازار این هفته.

تحلیل آنچین ارز دیجیتال ۲۲ نوامبر
نمودار تغییرات قیمت بیت کوین

ارزیابی مومنتوم، عرضه و فروش


در تحلیل آنچین هفته گذشته به نکات زیر اشاره کردیم که:

  • سود تحقق یافته افزایش یافته است و با عبور قیمت از محدوده ۶۰ هزار دلار به روند صعودی خود ادامه می‌دهد.
  • ضرر تحقق یافته برای هفته‌ها ثابت بود که در روند صعودی قیمت یک امر کاملا طبیعی است.
  • به عنوان تابعی از دو مورد قبلی ارزش تحقق یافته (Realized Cap) به اوج تازه‌ای رسید و سطح بالاتری را برای  هزینه پایه یا تمام شده در سراسر شبکه ایجاد کرد.

به طور کلی، افزایش کسب سود در آنچین در طول روند صعودی با هر بار رسیدن قیمت به سطح جدید قابل انتظار است و در هر بازار صعودی معمول است. با افزایش تحقق سود، احتمال ایجاد یک اوج قیمت کلان برای بازار هم افزایش می یابد.

به این ترتیب، افزایش در سود تحقق یافته (Realized Profits) و ارزش تحقق یافته (Realized Cap) به طور کلی نشان می‌دهد که:

  • افزایش تحقق سود تخمینی است از فشار فروش که باید از طریق یک جریان تقاضا جذب شود تا روند قیمتی به سطح بالا حفظ شود.
  • خریداران این کوین‌ها (یعنی هولدرهای کوتاه‌مدت) هزینه تمام شده بالای خواهند داشت که آنها را نسبت به حرکت‌های کوتاه‌مدت قیمت حساس‌تر می‌کند.
تحلیل آنچین ارز دیجیتال ۲۲ نوامبر
نمودار سود و قیمت تحقق یافته هولدرهای کوتاه مدت

ترکیبی از این عوامل می تواند باعث توقف حرکت بازار و ایجاد یک قله یا اوج محلی شود. یکی از ابزارها برای شناسایی این تغییر در حرکت،  شیب یا گرادیان 28 روزه است. این معیار تغییر نسبی حرکت بین ارزش سفته‌بازی (قیمت) و جریان‌های واقعی سرمایه ارگانیک (قیمت واقعی) را اندازه‌گیری می‌کند. تفسیر نمودار به شرح زیر است:

  • شیب یا گرادیان مثبت دلتا: روند صعودی برای دوره زمانی مورد نظر
  • شیب یا گرادیان منفی دلتا: روند نزولی برای دوره زمانی مورد نظر
  • افزایش شیب دلتا: مومنتوم به سمت بالا می رود زیرا جریان سرمایه می تواند قیمت را پشتیبانی کند (ادامه روند).
  • کاهش شیب دلتا: مومنتوم رو به کاهش است زیرا جریان سرمایه نمی تواند قیمت را پشتیبانی کند (واگرایی نزولی).

قبل از کاهش قیمت در این هفته، شیب یا گرادیان ۲۸ روزه بازار در حال محو شدن بود و شاهد ساید وی شدن حرکات قیمت بودیم. همین نشانه را هم پیش از افت شدید قیمت در ماه مه دیده بودیم که درست پس از عبور اولیه قیمت از مرز ۵۰ هزار دلار در سپتامبر رخ داده بود. با وجود سقف‌های قیمتی جدید، مومنتوم حرکت کاهش یافت و شاهد تشکیل واگرایی نزولی بودیم.

تحلیل آنچین ارز دیجیتال ۲۲ نوامبر
نمودار گرادیان یا زاویه 28 روزه

با توجه به فروش بازار، معیار درصد عرضه در سود (Percent Supply in Profit)، می تواند دید خوبی در مورد سودآوری و هزینه تمام شده شرکت کنندگان در بازار و عرضه کوین ارائه دهد.

  • ۱۵ درصد از عرضه بیت کوین دارای قیمت تمام شده آنچین بیش از 57 هزار دلار است.
  • این یک توزیع نسبتاً سنگین در بین هولدرهای بیت کوین است که می توان با در دوره های قبلی بازار که در آن درصد عرضه در سود 85 تا 90 درصد بود، مقایسه کرد.
  • قیمت در حال حاضر در مرز بین گاوی/خرسی بین 85 تا 90 درصد قرار دارد. اگر قیمت نتواند سطوح بالاتر را در یک بازه زمانی معقول به دست آورد، ۱۵ درصد از عرضه از لحاظ تاریخی برای ایجاد روند نزولی کافی خواهد بود.
تحلیل آنچین ارز دیجیتال ۲۲ نوامبر
نمودار درصد عرضه در سود

معیار UTXO Realized Price Distribution  یا به طور خلاصه (URPD) نشان می‌دهد که UTXOهای فعلی بیت کوین در چه قیمتی ایجاد شده‌اند. برای مثال هر نوار مقدار بیت کوین موجود را نشان می‌دهد که آخرین بار در آن محدوده قیمت جابجا شده‌اند. خوشه‌های مختلفی از کوین‌ها از سطوح کلیدی در سراسر سال 2021 وجود دارد که بزرگترین آنها ۱/۹ میلیون بیت کویناست که  بین 60 تا 68 هزار دلار جابجا شده است. اگر هولدرهای کوتاه مدت به دنبال کاهش ضرر و زیان خود باشند، این عرضه سربار می‌تواند در هفته‌های آینده مقاومت ایجاد کند.

تحلیل آنچین ارز دیجیتال ۲۲ نوامبر
نمودار URPD

هولدرهای کوتاه مدت (STH) به دلیل ترکیبی از داشتن قیمت تمام شده نسبی بالاتر، ترجیح زمانی بالاتر و به طور بالقوه اعتقاد کمتر به نگهداری دارایی، بیشتر به نوسانات قیمت حساس هسند. نوسانات قیمت این هفته نیز از این قاعده مستثنی نبود، زیرا STH ها در تعیین اوج و کف قیمت نقش داشتند:

  • در بالاترین قیمت هفته شاخص STH-SOPR  به ۱/۱ رسید  این مقدار از نظر تاریخی بالاست و با مقادیر زیادی کسب سود مرتبط است.
  • در پایین ترین قیمت هفته، شاخص STH-SOPR به زیر ۱ سقوط کرد. این مقدار از نظر تاریخی در طول دوره‌های صعودی بازار موجب افزایش قیمت شده است چرا که هزینه تمام شده هولدرهای کوتاه مدت تست می‌شود و خریدارانی که در سقف قیمت اقدام به خرید کردند تسلیم می‌شوند.
  • باقی ماندن STH-SOPR زیر 1 برای مدت زمان طولانی، سیگنالی برای فعالان بازار خواهد بود که احتیاط کنند و احتمال روند نزولی طولانی مدت را افزایش می‌دهد.
  • مقادیر STH-SOPR در مقیاس کلان در مقایسه با قیمت اولیه سال 2021 نسبتاً ثابت باقی مانده است که احتمالاً نشان دهنده این است که بازار هنوز بیش از حد از کسب سود اشباع نشده است. این موضوع بیشتر یک ساختار سازنده میان مدت است.
تحلیل آنچین ارز دیجیتال ۲۲ نوامبر
نمودار SOPR هولدرهای کوتاه مدت

نگاه کلان: ارزیابی جریان عرضه


تا به اینجای کار تایید شد که در این هفته با کاهش قیمت روبرو بودیم. هولدرهای کوتاه مدت به طور در هر دو سمت مشغول به کسب سود در اوج قیمت و فروش نزدیک به قیمت سر به سر بودند.

حالا در نگاه کلان‌تر از طریق معیارهای STH MVRV Ratio و STH Realized Price عملکرد هولدرهای کوتاه مدت را بررسی می‌کنیم.

مشابه معیار STH SOPR، این معیارها هم از لحاظ تاریخی سیگنال‌هایی برای سنجش شرایط و احساسات بازار به کار می‌روند. با ردیابی قیمت در مقابل هزینه تمام شده STH ها. استفاده از این معیارها اطلاعات زیر را ارائه می دهد:

  • مقدار STH MVRV = 1 نمانند کشیدن یک خطبه عنوان مرز بین (گاوی / خرسی) در ماسه است. این نشان می دهد که قیمت به مبنای هزینه یا هزینه تمام شده STHها در آنچین بازگشته است و آنها معمولاً قصد دارند از این سطح در بازارهای صعودی دفاع کنند. برعکس، در یک بازار نزولی، STH ها معمولاً دارایی‌ها را با قیمت سربه سر خود می‌فروشند و مقاومت ایجاد می کنند.
  • قیمت واقعی STHها در حال حاضر 53 هزار دلار است، که نشان می دهد در هر حرکت نزدیک شدن به آن سطح احتمالاً میدان نبردی برای برقراری مجدد سلطه گاوهای بازار خواهد بود. در صورتی که قیمت برای یک مرحله دیگر کاهش یابد. اگر 53 هزار دلار از دست برود، این امر یک هشدار است زیرا احتمالا یک قله یا اوج سنگین در بازار شکل گرفته و احتمال فشار فروش  افزایش یافته است.
تحلیل آنچین ارز دیجیتال ۲۲ نوامبر
نمودار هزینه تمام شده هولدرهای کوتاه مدت

معیار (SVAB) باندهای سن حجم فروخته شده (Spent Volume Age Bands)، سن کوین‌هایی را که در هر روز معین بر جریان‌های آنچین غالب هستند، شناسایی می‌کند. این می تواند به تحلیلگران کمک کند تا تعیین کنند هولدرهای بلندمدت (یعنی کسانی که بیشترین اعتقاد را دارند) چه زمانی و کجا بیت کوین خود را خرج می‌کنند.

با وجود اینکه که این ابزار لزوماً  برای یافتن بالا و پایین در قیمت دقت کافی را ندارد، نشان می دهد که فرآیند کسب سود یا انباشت چه زمانی آغاز می شود. همچنین می توان از آن برای ردیابی احساسات گروه های مختلف سرمایه گذاران استفاده کرد.

در اواخر سال 2020 / اوایل سال 2021 به عنوان یک مطالعه موردی، فروش مداوم کوین‌های با سن بیش از 1 ماه ( کمتر از 5 درصد از حجم روزانه آنچین بیت کوین) از نوامبر 2020 آغاز شد و در محدوده زمانی آوریل تا مه 2021 به پایان رسید. از زمانی که قیمت بیت کوین به کف 30 هزار دلار رسیده یک جهش در SVAB در ماه اوت نزدیک به 40 هزار دلار و دیگری بالاتر از 60 هزار دلار در ماه اکتبر را تجربه کرد.

از آن زمان، مقادیر SVAB به ۲/۵درصد از حجم روزانه بازگشته است که نشان می‌دهد کوین‌های قدیمی‌تر به‌طور فزاینده‌ای غیرفعال هستند، به‌ویژه با کاهش قیمت‌ها. این به طور منطقی می تواند به عنوان هولدرهای بلندمدت تعبیر شود که فروش خود را کاهش می دهند و بنابراین به احتمال زیاد به حجم پوزیشن‌های خود اضافه می‌کنند به جای خروج از آن‌ها.

تحلیل آنچین ارز دیجیتال ۲۲ نوامبر
نمودار SVAB

این روند هولد بلندمدت (LTH) HODLing نیز در پویایی عرضه قابل مشاهده است. کل عرضه نگهداری شده توسط STH ها تنها در سه مورد می تواند افزایش یابد:

۱. هنگامی که کوین‌های جدید استخراج می شوند (که سن ان‌ها از نظر واحد کوین‌-روز آنها صفر است)،

۲. هنگامی که کوین‌ها از صرافی های ارز دیجیتال خارج می شوند، یا

۳. هنگاهی که هولدرهای بلندمدت اقدام به فروش دارایی خود می‌کنند.

نمودار زیر نشان می‌دهد که کل عرضه هولدرهای کوتاه مدت در پایین‌ترین حد خود در چند سال اخیر است (کمتر از ۳ میلیون بیت کوین)، که به این معنی است که عرضه هولدرهای بلند مدت در بالاترین حد خود در چند سال اخیر قرار دارد.

عرضه کم هولدرهای کوتاه مدت در پایان بازارهای نزولی و در بازارهای صعودی اولیه، معمولاً پس از دوره های طولانی انباشت، عادی است. مشاهده عرضه کم هولدرهای کوتاه مدت در حالی که قیمت آن نزدیک به ATH است، یک مورد نسبتاً منحصر به فرد محسوب می‌شود.

تحلیل آنچین ارز دیجیتال ۲۲ نوامبر
نمودار کل عرضه هولدرهای کوتاه مدت

نتیجه گیری


در تحلیل آنچین ارز دیجیتال ۲۲ نوامبر به بررسی چند مورد پرداختیم از جمله کاهش قیمت در هفته اخیر که به نظر می‌رسد ناشی از کسب سود هولدرهای کوتاه مدت در سقف قیمتی و فروش ان‌ها در نقطه سر به سر باشد. با این حال وقتی نگاه کلان به بازار داشته باشیم متوجه خواهیم شد همچنان کوین‌های قدیمی نسبتا غیرفعال هستند و عرضه هولدرهای کوتاه مدت در پایین‌ترین حد خود در چند سال اخیر است. به نظر می‌رسد سطح قیمتی مهم برای هولدرهای کوتاه مدت در محدوده ۵۳ هزار دلاری قرار گرفته است.

همچنین برای بدست آوردن دید کامل‌تر نسبت به وضعیت ارزهای دیجیتال، از لینک زیر می‌توانید تحلیل‌ هفته گذشته آکادمی کوین نیک مارکت را هم مطالعه کنید:

برای خرید مستقیم و بی‌واسطه ارزهای دیجیتال نیز از این لینک وارد کوین نیک مارکت شوید. کوین نیک مارکت یک بازار معاملاتی بی‌واسطه ارزهای دیجیتال است که احراز هویت آن کمتر از ۳۰ دقیقه انجام می‌شود. همچنین می‌توانید آخرین اخبار دنیای ارزهای دیجیتال را در شبکه‌های اجتماعی ما در تلگرام، اینستاگرام و توییتر دنبال کنید.

مطالب مرتبط

دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *

7 − 2 =

دکمه بازگشت به بالا