تحلیل آنچین ارز دیجیتال ۱ نوامبر (۴ تا ۱۰ آبان)

پس از یک هفته هیجان انگیز و ثبت رکورد قیمتی تازه برای بیت کوین، در روزهای پایانی ماه اکتبر شاهد کاهش و تثبیت قیمت بودیم، به این ترتیب در هفته گذشته پایین ترین قیمت هفتگی ۵۸۲۰۸ دلار و بالاترین قیمت هفتگی ۶۳۶۹۸ دلار برای بیت کوین به ثبت رسید. پس در ادامه با تحلیل آنچین ارز دیجیتال ۱ نوامبر با ما همراه باشید.

با وجود آرام شدن بازار پس از رسیدن به اوج قیمت‌ و بازگشت کوتاه مدت به زیر ۶۰ هزار دلار، بیت کوین همچنان افزایش قیمت ۴۰ درصدی را در ماه اکتبر نشان می‌دهد.  بخشی از این هیجان را می‌توان به راه‌اندازی ETF بیت کوین مربوط دانست. به هر ترتیب افزایش قیمت ۴۰ درصدی بالاترین سود یک ماهه برای بیت کوین از دسامبر سال ۲۰۲۰ محسوب می‌شود. در حقیقت محدوده قیمتی کندل بیت کوین در ماه اکتبر (شامل دم کندل)  ۲۳۲۰۵ دلار است که از نظر ارزش دلاری بزرگترین کندل ماهانه بیت کوین از زمان تولد بیت کوین تا دسامبر سال ۲۰۲۰ محسوب می‌شود.

تحلیل آنچین ارز دیجیتال ۱ نوامبر
نمودار تغییرات قیمت بیت کوین در هفته گذشته

البته در این هفته بیت کوین تنها نبود و اتریوم هم در این هفته به بالاترین قیمت تاریخ خود یعنی ۴۴۵۵ دلار دست پیدا کرد و ATH پیشین که ۱۲ مه و با قیمت ۴۳۶۲ دلاری ثبت شده بود را شکست.

تحلیل آنچین ارز دیجیتال ۱ نوامبر
نمودار تغییرات قیمت اتریوم در هفته گذشته

سطوح فروش و کسب سود


وقتی که اوج‌های قیمتی تازه ایجاد می‌شود، رفتار هولدرها و فعالیت‌های کسب سود می‌تواند ما را از سلامت و احساس حاکم بر بازار آگاه کند. شاخص SOPR (Spent Output Profit Ratio) یا نسبت سود کوین‌های فروش رفته، میزان سودآوری بیت کوین‌های فروخته شده نسبت به ارزش تحقق یافته را به صورت روزانه نشان می‌دهد.

در این بررسی برای صحت بیشتر SOPR روزانه از محاسبه کوین‌های فروش رفته کمتر از ۱ ساعت صرفنظر شده است.

در حال حاضر، با توجه به اینکه ATH بیت کوین ۱۰ روز پیش شکسته شده بود، سطح کسب سود از فروش در آنچین متوسط است و شبیه فعالیت مراحل اولیه یک بازار صعودی است.

به نظر می‌رسد که هولدرهای فعلی به طور کلی، تمایلی به انتقال کوین‌های خود ندارند و منتظر قیمت‌های بالاتر هستند. aSOPR مثبت در طول مراحل تثبیت یا افزایش قیمت، یک سیگنال مثبت است زیرا نشان می‌دهد که بازار می‌تواند سمت فروش را با حفظ سطوح حمایت قیمت جذب کند.

تحلیل آنچین ارز دیجیتال ۱ نوامبر
نمودار SOPR بیت کوین

در حال حاضر توجه زیادی به رفتار هولدرهای بلندمدت می شود، اما همتایان آنها در سمت مقابل (دارندگان کوتاه مدت) هم می‌توانند ما را از شرایط بازار مطلع کنند. سطح سود هولدرهای کوتاه‌مدت (STH) در طول زمان نشانه‌ای قابل اعتماد برای احساسات گاوی یا خرسی بازار است زیرا هولدرهای کوتاه مدت اغلب نماینده خریدار/فروشنده نهایی هستند.

در نمودار پایین:

  • مقادیر بیش از 1 (مناطق سبز) نشان می‌دهد که هولدرهای کوتاه‌مدت زمانی که قیمت به هزینه‌ پایه یا قیمت تمام شده نزدیک می‌شود، برای خرید اقدام می‌کنند، که با جهش از خط سیاه مشاهده می‌شود. فروشندگان به دنبال نقدینگی هستند و هولدرهای جدیدتر کوین‌های خود را در نقطه سربه سر یا سود نگه می دارند.
  • مقادیر زیر 1 (مناطق قرمز) دوره‌هایی را نشان می‌دهد که هولدرهای کوتاه مدت در مجموع کوین‌ها را با ضرر نگه می‌دارند. هنگامی که خط سیاه به عنوان مقاومت بالاسر عمل می‌کند، به این معنی است که گروه دارندگان کوتاه مدت قادر به کشیدن خود به حالت سود نیستند.
تحلیل آنچین ارز دیجیتال ۱ نوامبر
نمودار سود/زیان هولدرهای کوتاه مدت بیت کوین

چشم‌انداز دیگر سودآوری آنچین، از طریق شاخص سود/زیان تحقق نیافته خالص (NUPL) است که در زیر فیلتر شده و فقط هولدرهای بلندمدت (LTH) را شامل می‌شود. این سطح کل سود ثابت تمام نهادهایی است که حداقل 155 روز کوین خود را نگه داشته‌اند.

ناحیه NUPL بین ۰/۵۰ و ۰/۷۵ (به این معنی که هولدرهای بلند مدت روی 50-75 درصد سود خالص قرار دارد) از لحاظ تاریخی یک پیوت یا نقطه محوری برای بازار بوده است. وقتی هولدرهای بلندمدت این منطقه را آزمایش می‌کند و با عدم فروش این محدوده را حفظ می‌کند، قیمت در هفته‌ها و ماه‌های بعد افزایش پیدا خواهد کرد.

این پویایی در بازار صعودی دو چرخه بازار در سال‌ 2013-14 و همچنین در سال 2017 رخ داد. در سال 2019 اما هولدرهای بلند مدت موفق به حفظ این سطح نشدند و تسلیم شدند. در حال حاضر دوباره در سال 2021، مقدار NUPL هولدرهای بلندمدت به دنبال پشتیبانی از این منطقه کلیدی است. در دوره‌های قبلی که NUPL هولدرهای بلندمدت بالاتر از این منطقه خارج می‌شد، قیمت بالاترین سطح تاریخ را ‌شکست و رکورد قیمتی تازه‌ای را به ثبت رساند.

تحلیل آنچین ارز دیجیتال ۱ نوامبر
نمودار NUPL  هولدرهای بلند مدت

ضرر تریدرهای با پوزیشن لانگ


با راه اندازی ETF بیت کوین در همان هفته بالاترین قیمت تاریخ، فعالیت در بازار آتی سنگین و شلوغ بود. اگرچه ETF در بازار قراردادهای در حال انقضای سنتی وجود داشت، اما فعالیت در سوآپ های دائمی که در آن فاندینگ ریت بر نرخ های پرمیوم حاکم است نیز پرنوسان بود.

فاندینگ ریت مثبت به این معنی است که پوزیشن‌های لانگ (پوزیشن‌های که روی افزایش قیمت حساب باز کرده‌اند) از نظر ضریب با اهرم از تعادل برخوردار نیستند و برای بازنگه داشتن پوزیشن‌های خود به سمت مقابل یعنی پوزیشن‌های شورت حق پرمیوم می‌پردازند. واگرایی بین فاندینگ ریت و قیمت می‌تواند ریسک تریدرهایی که پوزیشن سمت مقابل باز می‌کنند را نشان دهد به خصوص وقتی که تعداد قراردادهای باز بالا باشد.

  • اگر فاندینگ مثبت باشد و قیمت افزایش پیدا کند، در این صورت پرمیوم با احساس بازار تراز می‌شود و در واقع این هزینه صرف انجام معامله می‌شود.
  • اگر فاندینگ مثبت باشد اما قیمت کاهش پیدا کند یا سایدوی حرکت کند، تریدرهای لانگ با اهرم بالا که طرف مقابل جهت حرکت قیمت پوزیشن باز می‌کنند در خطر لیکویید شدن قرار می‌گیرند.

نمودار زیر زمان‌های ضعف قیمت (فلش‌های قرمز) را به دنبال افزایش فاندینگ (فلش‌های آبی) و متعاقب آن اهرم‌زدایی (فلش‌های نارنجی) نشان می‌دهد که هنگام بسته شدن پوزیشن‌های زیان‌ده رخ می‌دهد. در حال حاضر، فاندینگ ریت همراه با قیمت کاهش می‌یابد که نشان می‌دهد تریدرهای اهرمی رویکرد محتاطانه‌تری را در پیش گرفته‌اند و به طور کلی موقعیت سالم‌تری برای بازار است.

تحلیل آنچین ارز دیجیتال ۱ نوامبر
نمودار فاندینگ ریت معاملات آتی

بسیاری از مواقع لیکویید شدن پوزیشن‌های لانگ به دنبال زمان‌هایی اتفاق می‌افتد که فاندینگ ریت بالا با کاهش قیمت یا حرکت سایدوی قیمت همزمان می‌شود. در ظرف مقابل، لیکویید شدن پوزیشن‌های شورت زمانی اتفاق می‌افتد که فاندینگ ریت منفی (که نشان دهنده فراوانی اهرم در پوزیشن‌های شورت است) با افزایش قیمت همزمان شود.

در نمودار زیر، پیکان‌های قرمز از نمودار فاندینگ ریت بالا منتقل شده اند و امواج لیکویید شدن را نشان می‌دهد که به دنبال واگرایی بین فاندینگ ریت و قیمت رخ داده است. قابل توجه است که نزدیک به ۳/۵ میلیون دلار پوزیشن لانگ در هر ساعت پس از شکسته شدن ATH در تاریخ 21 تا 22 اکتبر لیکویید شده است. برخی از تریدرها بلافاصله پس از شکسته شدن سقف قبلی و رسیدن به محدوده کشف قیمت، وارد پوزیشن‌های لانگ شدند و خیلی زود غافلگیر شدند.

میزان لیکویید شدن پوزیشن‌ها در چند روز گذشته کند شده است که نشان می‌دهد معامله گران دارای اهرم، بیشتر مراقب پوزیشن‌های خود هستند.

تحلیل آنچین ارز دیجیتال ۱ نوامبر
نمودار لیکویید شدن پوزیشن‌های لانگ

آخرین نمودار مربوط به معاملات آتی که به بررسی آن خواهیم پرداخت، درصد معاملات آتی با پشتوانه ارز دیجیتال (crypto-margined) است که از اوج بهار 2021 به شدت کاهش یافته است. قراردادهای آتی را می‌توان به دو طریق وثیقه کرد: رمزارز یا پول فیات.

  • معاملات آتی با پشتوانه یا مارجین پول فیات به صورت ارز فیات یا نقدی مانند استیبل کوین‌های متصل به دلار انجام می‌شود. این دارایی‌های وثیقه‌ای پایدارتر از نمونه‌های معاملات با مارجین ارز دیجیتال هستند.
  • قراردادهای آتی با پشتوانه رمزارز با دارایی های رمزنگاری‌شده مانند بیت کوین قرار می گیرند. در این قراردادها، ریسک و وثیقه معامله گر بر اساس یک دارایی است، بنابراین نوسانات مشابه هم خواهند داشت. اگر هم پوزیشن و هم پشتوانه ارزش خود را از دست بدهند، یک معامله گر امکان مدیریت ریسک و کاهش خطر لیکویید شدن کمتری در دست دارد، اما به همان نسبت پاداش یا سود بیشتری هم دریافت خواهد کرد.

از زمان شروع روند صعودی در بهار 2021، قراردادهای آتی با حاشیه رمزارز در حال کاهش بوده و از میانگین حدود 66 تا 69 درصد، امروز به حدود 46 درصد کاهش یافته است. این بدان معنی است که بیش از نیمی (54 درصد) از قراردادهای آتی در حال حاضر با وجه نقد یا معادل های نقدی پشتیبانی می‌شود، که اثرات نوسانات مرکب را کاهش می‌دهد.

تحلیل آنچین ارز دیجیتال ۱ نوامبر
درصد قراردادهای باز با پشتوانه رمزارز

میزان عرضه و پویایی شبکه


نسبت RVT به بررسی نسبت ارزش دلاری منتقل شده در آنچین به ارزش نسبی می‌پردازد. RVT به عنوان یک نسبت آنچین به آنچین یک نوسانگر باثبات و قابل اعتماد را برای بررسی چرخه‌های صعودی و نزولی به ما ارائه می‌کند.

  • مقادیر RVT پایین تر به معنی حجم انتقال دلاری و در نتیجه استفاده از شبکه، نسبت به هزینه پایه آنچین شبکه (Realized Cap) در حال رشد است. این را می توان به عنوان یک سیگنال صعودی تعبیر کرد.
  • مقادیر RVT بالاتر به این معنی است که حجم انتقال شبکه نسبت به ارزش تحقق یافته بیت کوین (Realized Cap) کمتر است، که نشان می دهد ارزش گذاری شبکه از مطلوبیت تقاضای فراتر رفته است و این معمولا یک سیگنال نزولی است.

نسبت RVT در حال حاضر در پایین‌ترین محدوده تاریخی قرار دارد که نشان می‌دهد حجم تراکنش شبکه نسبت به ارزش ذخیره شده در بیت کوین بسیار بالا است و یک سیگنال صعودی مهم محسوب می‌شود.

تحلیل آنچین ارز دیجیتال ۱ نوامبر
نمودار نسبت RVT

پویایی عرضه هم اغلب یک شاخص پیشرو برای تغییر احساسات هودلرها است. زمانی که قیمت‌ها به اوج‌های تازه می‌رسد، کوین‌های قدیمی‌تر به جریان مالی باز می‌گردند و برای کسب سود به دنبال فروش هستند. باندهای سنی حجم فروخته شده (SVAB) که در نمودار زیر فیلتر شده تا فقط سکه‌های فورخته شده قدیمی‌تر از 1 ماه را نشان دهد، به تازگی به منطقه صعودی (بیش از 6 درصد حجم روزانه) رسیده است. این موضوع زمانی مهم می‌شود که در ماه سپتامبر شاهد کمترین‌ فعالیت‌ها برای این گروه در ماه‌های اخیر بودیم (کمتر از 2 درصد از حجم روزانه).

تحلیل آنچین ارز دیجیتال ۱ نوامبر
نمودار SVAB

برای تأیید افزایش حجم فروخته شده سکه‌های قدیمی‌تر از 1 ماه، شاخص میانگین عمر فروخته شده (ASOL) را بررسی می‌کنیم در واقع میانگین سنی تمام سکه‌های فروخته شده در طول زمان، بدون توجه به حجم.

همانند جهش صعودی در SVAB که در بالا به آن اشاره کردیم، ASOL افزایشی را نسبت به خط میانگین 40 روزه تجربه کرده است که معمولاً با نوسانات قیمت در هر جهت مطابقت دارد.

اگر افزایش فعالیت کوین‌های قدیمی را با سطوح پایین کسب سود ترکیب کنیم یک پرتره صعودی آنچین ترسیم می‌شود. اگر بیت کوین بتواند این حجم از فروش و فعالیت کوین‌های قدیمی را حفظ کند، ممکن است قیمت خیلی زود دوباره به محدوده کشف قیمت و ATHهای جدید بازگردد.

تحلیل آنچین ارز دیجیتال ۱ نوامبر
نمودار ASOL بیت کوین

جمع بندی


در تحلیل آنچین ارز دیجیتال ۱ نوامبر ابتدا به بررسی سطوح فروش و کسب سود پرداختیم و به این نتیجه رسیدیم با وجود اینکه تنها چند روز از ATHهای  بیت کوین گذشته است اما سطوح فروش و کسب سود خیلی بالا نیست، به این معنی که هولدرها به دنبال فروش دارایی خود در قیمت‌های بالاتر هستند.

سپس به بررسی پوزیشن‌های اهرم دار رفتیم و متوجه شدیم در هفته‌های اخیر تریدرها با احتیاط بیشتری معاملات اهرم‌دار خود را انجام می‌دهند این موضوع خظر لیکویید شدن در اثر نوسانات قیمت را کاهش می‌دهد. پس از ان به بررسی میزان عرضه بیت کوین و فعالیت شبکه پرداختیم که حجم تراکنش شبکه نسبت به ارزش ذخیره شده در بیت کوین بسیار بالا است و یک سیگنال صعودی مهم محسوب می‌شود.

همچنین برای بدست آوردن دید کامل‌تر نسبت به وضعیت ارزهای دیجیتال، از لینک زیر می‌توانید تحلیل‌ هفته گذشته آکادمی کوین نیک مارکت را هم مطالعه کنید:

برای خرید مستقیم و بی‌واسطه ارزهای دیجیتال نیز از این لینک وارد کوین نیک مارکت شوید. کوین نیک مارکت یک بازار معاملاتی بی‌واسطه ارزهای دیجیتال است که احراز هویت آن کمتر از ۳۰ دقیقه انجام می‌شود. همچنین می‌توانید آخرین اخبار دنیای ارزهای دیجیتال را در شبکه‌های اجتماعی ما در تلگرام، اینستاگرام و توییتر دنبال کنید.

مطالب مرتبط

دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *

17 − دو =

دکمه بازگشت به بالا